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维信金科、玖富、360金融等10家互金上市企业逾期率大揭秘

作者:匿名 日期:2019-11-19 13:55:27  阅读量:4179

     

照片来源@未播放

文|金枭街

逾期率作为金融企业的命脉,一直被视为企业利润以及共同基金企业的“晴雨表”。

今年5月,消费行业公布了截至2019年3月13家共同基金上市企业(包括拟上市企业)的逾期利率数据。此次,上述部分企业在2019年6月30日前的逾期率数据将继续更新,让大家更好地了解每个企业的信贷资产。

首先,解释行业中常用的逾期率计算规则。目前,业内有两种逾期率的统计分析方法。

一个是旧货逾期率,也称为静态(池)逾期率。计算逻辑是以特定时期(旧货)的信贷资产贷款额为分母,然后选择某一账龄(账面月数)的信贷资产,即m1、m2等,我们常说的m1、m2等,并在后续的固定业绩窗口中观察逾期金额作为分子。两者之比是某个账龄的每个固定绩效窗口的逾期率。

该指标的优点是可以将不同时期的信贷资产垂直于同一时期进行比较,然后对不同时期某一时期的信贷资产质量进行评估。

一种是即期逾期率,也称为动态(池)逾期率。计算逻辑以特定时间点(通常是月末或年末)的所有未偿还贷款为分母,并以该时间点每个账龄的逾期金额为分子。两者之比是某个年龄的过期率。

如果以2018年12月31日的贷款余额为分母,以2018年12月31日逾期30天以上的票据金额为分子,两者之比即为当时30天的逾期率。该指标的缺点是分母随时间增加,分子滞后,因此很容易低估逾期利率指标,因为分母增加时会出现时间滞后,分子往往会给人以信贷资产质量更好的错觉。

本文从公开市场获取了10家上市共同基金公司(包括拟上市机构)的最新信贷资产质量表现,从逾期率(静态池数据)和即期逾期率(动态池数据)两个角度分析了每一次逾期情况,并在不同的计算规则下深度还原了逾期显示的真实性。

就即时逾期率而言,除第一季度逾期率较第一季度从1.7%上升至2.1%外,其他逾期阶段的逾期率较第一季度有不同程度的下降。其中,一至三个月的逾期率从第一季度的3.9%降至第二季度的3.6%,三个月以上的逾期率从第一季度的5%降至第二季度的4.7%。

从长期观察来看,自2108年以来,除第一个逾期率外,其他阶段的逾期率呈下降趋势。对于一期逾期率的提高,伟信的解释源于产品结构的调整,这增加了短期产品的比重,也增加了相应风险水平的容忍度。因此,一些风险较高的用户可能会获得贷款,导致一期逾期利率波动上升。总体而言,各阶段逾期控制相对稳定。

从vintage的逾期率来看,维萨黄金事业部将其产品分为在线信用产品和在线到离线信用产品。

在线信贷产品方面,截至2019年6月30日,最新观察点2018年季度贷款和2019年第一季度贷款的m3逾期率分别约为5.5%、7%、6%、2.6%和1.8%。

相比之下,自2018年第二季度以来,其信贷资产质量明显恶化。考虑到其在线信贷产品的期限约为9个月,不排除逾期利率进一步提高的可能性。

在线上线下信贷资产方面,由于其产品数量大、周期长,维萨金科已于2019年停止对该产品放贷,目前主要是消化已放贷的现有信贷产品。

从逾期表现来看,该类产品的m3逾期率明显高于网上信贷产品。考虑到产品期限一般在24-36个月左右,从复古逾期率的角度来看,该类产品自2018年以来发放的m3贷款逾期率可能会从目前水平进一步上升,从而影响维萨黄金(Visa Gold)的盈利能力。

至于即期逾期率,信用卡51尚未公布每个阶段的逾期情况。

从复古逾期率的角度来看,信用卡51作为中国最大的以信用卡账单管理为开端的综合金融服务平台,根据客户属性将其信用卡产品分为两类:持卡人的信用卡产品和未持卡人的信用卡产品,并据此统计各种产品的逾期率。

对于信用卡持有人的信贷产品,由于其信用状况已由其现有银行进行评估,且信用状况相对较好,因此此类产品的逾期性能相对优于非信用卡持有人的信贷产品。截至2019年6月30日,最新观察点自2018年第二季度以来超过90天的贷款逾期率基本低于3%,相对稳定。

对于非信用卡持卡人的信贷产品,截至2019年6月30日,截至最新观察时点,2018年第三季度、2018年第四季度和2019年第一季度贷款逾期率分别为8%、5.6%和2%。考虑到信贷产品的期限一般约为11个月,不排除上述阶段的逾期贷款利率可能进一步上升。

从即期逾期率来看,除15-29天逾期率高于2019年第一季度外,其他阶段逾期率均低于第一季度。截至2019年6月30日,30期逾期率和90期逾期率分别为6.45%和3.66%,分别比第一季度的30期逾期率、90期逾期率和6.86%和3.8%低0.41%和0.14%。

考虑到第二季度贷款匹配量较第一季度增长了26%,即期逾期率计算分母明显较大,逾期率仅略低。因此,不排除上述因素导致的各阶段逾期率下降,掩盖了资产质量的真实情况。

从vintage的角度来看,自2018年第三季度以来,其季度逾期贷款表现相对好于前几个季度。截至2019年6月30日,2018年第三季度、2018年第四季度和2019年第一季度m1逾期率在最新观察时点分别为6.17%、5.17%和2.38%。考虑到其产品的借款期限约为9个月,预计m1逾期利率将保持在6.2%左右。

即期逾期利率,利息店尚未公布相关数据。

从vintage的角度来看,Fun Shop发布了两种逾期指标:坏账核销率和m1逾期率。坏账核销率,利息库将逾期180天的贷款金额与当期贷款金额进行分割。根据这一指标,坏账核销率保持在1.5%以下,低于其他公司。

m1逾期率指标值基本保持在3%以下,但有上升迹象。特别是自2018年6月与支付宝合作结束以来,后续贷款期的逾期率与支付宝转移之前发放的逾期贷款相比呈现明显上升趋势,信贷资产质量较之前有所下降。

可以看出,在与支付宝的合作结束后,如何确保获得高质量的流量已经是对趣味商店风控的一大挑战。

从即期逾期率来看,截至2019年6月30日,90天以上逾期率约为1.49%,相对较低,但仍略高于2019年第一季度1.42%的90天以上逾期率。再加上第二季度260亿元的贷款匹配额——明显超过第一季度的201亿元,表明逾期率呈上升趋势,不排除近期信贷资产恶化的可能性。

从vintage的角度来看,截至2019年6月30日的最新观察数据显示,一些贷款周期的坏账核销率略高于2%,低于行业内其他类似机构的水平。

从即期逾期率来看,截至2019年6月30日,其31-90天逾期率和91-180天逾期率从2019年第一季度的观察值略有下降,分别从3.56%和5.21%降至3.1%和4.99%。然而,与去年同期相比,仍然高于去年同期的观测值。

结合第二季度贷款匹配额101.7亿元,比第一季度的96.3%高5.6%,当即期逾期率分母变大时,逾期率相应下降,不能用来推断逾期情况已经得到优化。

至于年份的逾期率,小营科技尚未发布相关逾期数据。

从即时逾期率来看,90天以上逾期率呈上升趋势,从2017年的0.4%上升至2019年第二季度的1.02%,这是90天以上逾期率首次超过1%的门槛。

一般来说,逾期控制比较好,但不排除贷款余额快速增长导致的即期逾期率计算中贷款匹配量和分母增长率大于逾期增长率。毕竟,2019年贷款余额从121亿元快速增长到2019年第二季度的612亿元,可以说是快速增长。

就年份逾期率而言,360家金融公司已宣布其m6逾期率,即逾期超过180天。根据行业惯例,该指标基本上可以作为坏账核销率指标。

根据其公布的数据,360家金融m6的逾期率基本保持在2%左右。从各季度m6贷款逾期情况来看,信贷资产逾期情况自2018年以来呈上升趋势。

作为中国首家上市的共同基金平台,好景黄金公司经历了更名和换岗后,逾期率随着贷款匹配额的减少而上升。

从即期逾期率来看,在全面检查贷款产品的前提下,截至2019年6月30日,其15-29天逾期率和60-89天逾期率分别比第一季度上升0.2%和30-59天逾期率略有下降0.1%。根据在线信用产品和离线信用产品的分类,除了在线产品30-59天逾期率较第一季度有所下降外,其他在线和离线逾期阶段的产品均较第一季度有所增加。

从旧货逾期率来看,截至2019年6月30日,各贷款周期第二季度m3坏账核销率的观察数据也较第一季度大幅增加。2016年、2017年和2018年m3坏账核销率观察数据分别为8.7%、14%和9.2%,较第一季度观察数据分别上升2.8%、1.3%和0.2%。考虑到其产品的期限,2018年m3贷款坏账核销率可能会进一步上升。

从即时逾期率来看,截至2019年6月30日,各逾期阶段的逾期率最新观测数据与2018年12月31日的观测数据相比有不同程度的下降,其中逾期15-30天和逾期91-180天两个逾期阶段下降最为明显。

考虑到第二季度九富贷款匹配量的下降,逾期率可以在即期逾期率计算分母下降的前提下下降。从这个角度来看,逾期控制相对较好。

从旧货逾期率来看,自2018年以来,除2018年第一季度贷款m3逾期率保持在2%左右相对稳定外,2018年其他季度贷款m3逾期率大幅上升。

截至2019年6月30日,第二季度、第三季度和第四季度m3的逾期率在最新观察时点分别约为3.7%、3.6%和2.6%,高于2018年第一季度信贷资产的逾期情况。

在2018年财务报告难产延迟发布风波之后,Pinti的2018年财务报告数据显示其逾期率进一步上升,而最近发布的2019年上半年财务报告数据显示其逾期情况似乎得到了很好的控制。

从即期逾期率来看,截至2019年6月30日,除16-30天逾期率从2018年的1.27%上升至2019年上半年的1.43%外,其他阶段逾期率较2018年明显下降。考虑到2019年上半年贷款配套业务量下降,控制逾期率取得初步成效。

事实上,这也与其业务转型有关。自2018年以来,随着在线贷款行业的迅猛发展,过度依赖p2p贷款的模式也受到了严峻挑战。

在这种情况下,钛产品也发生了变化,逐渐转向贷款援助模式和金融技术服务提供商的角色。

根据最新数据,p2p基金在贷款匹配量中的比例从2017年的81%下降到2019年上半年的45%,而机构基金的比例则逐年上升。

2019年上半年,新增配套贷款中机构资金占比达到70%,改造效果明显,也明显抑制了逾期率的过度上升。

旧货逾期率,钛产品尚未发布相关数据。

总体而言,威信金科、小营科技、九福等机构90天逾期率较第一季度略有下降。然而,与第一季度相比,拍卖、乐心、360金融和怡然贷款等机构的90天逾期率有所上升。与第一季度相比,第二季度逾期率上升的机构数量明显高于逾期率下降的机构数量。

因此,不难看出,在当前大环境趋紧、行业动荡的今天,企业组织也普遍面临逾期率不断上升的风险和压力。然而,这一指标的上升无疑将对各企业未来的盈利能力和运营产生影响,从而影响资本市场。

可以预见,在法规明确、行业梯队确定之前,仍将有一段未知的动荡时期。然而,辩证地说,这不是对当今机构的考验。要知道,虽然成千上万的万涛鲁智深辛苦了,却把所有疯狂的沙子都吹到了黄金面前。

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